作者 | gongyouliu

编辑 | gongyouliu

4月初来上海后差不多花一个月的时间，读完了这本高瓴资本创始人张磊写的《价值》一书。整本书读完还是比较有收获的，现将自己的一点思考和感悟分享给大家。

由于我自己出来创业了，平时时间比较多，也特别想了解目前创业市场上创业者关注的点，所以最近跟我一个做投资的朋友一起（作为投资人的角色）去看了好几家创业公司，对于创业公司的定位、价值、商业模式等有了更全面的了解。自己也在创业，也一直在思考自己能够为别人提供什么价值。基于这两个背景，读这本书就感悟更加深刻。下面基于自己的理解，分享书中对我比较有触动的4点。

1. 价值投资与长期主义

张磊也是一位践行价值投资的信徒，他相信看好的企业的长期价值，希望长期投资一个企业，利用高瓴资本提供的资源和技术帮助企业一起成长，最终带来超额的回报，做时间的朋友。

这一点跟自己的价值观非常默契，我之前在「多年的生活经历，让我深刻领悟到的20条生活原则」中的原则6中提到：获得价值的最好方式是坚持长期主义。我个人喜欢暴走（经常会一次性暴走100多公里）、写作（为了写一本书，会坚持几年）就是自己对长期主义最好的践行。为什么长期主义有效呢？我个人认为主要有如下3个原因：

① 在短期，市场由于各种因素会剧烈波动，导致很难看清真相，而在一个更长的周期，很多短期变动因素的噪音会被长周期的趋势“屏蔽掉”，在大的“趋势线”下可以看清问题的本质；

② 很多事情是有指数效应的（特别像投资、个人成长），只有突破某个临界点（需要足够长的时间）才能出现爆发。指数效应决定了当时间到达阈值时刻，发展趋势满足指数规律后，价值会指数级增长；

③ 绝大多数人是没有耐心、没有持久力的，如果你能够对一件事长期坚持，你就能战胜99.9%的人。之前有人问巴菲特，为啥他投资这么厉害，能挣这么多钱。巴菲特的回应是：绝大多数人，无法忍受慢慢变富。

2、深入投资企业一线，跟企业一起成长

《价值》这本书另外一个我觉得比较难得的点是，他们的投资人会深入被投企业一线（即某个投资人加入被投企业，在企业任职，干上几年），跟企业一起解决问题。这个做法是我在别的投资类书或者方法中没有看到的点。

我是比较认可这种做投资的方法和理念的。只有深入一线，才能更好地看到问题、解决问题。投资人只有通过实操的练习，才能更好地锻炼自己的业务能力，才能加深对一个行业的理解，才能认清这个行业的本质。

因为高瓴资本践行的是价值投资，是长期持有，也不会投特别多（相对其他非价值投资机构）的企业，所以这种丢一个投资人到企业任职、锻炼投资人的方式也是可实现的。

我之前有一份履历是在一个行业待了近10年，现在我就深刻感受到，你至少要在某个行业待上5年以上，并且深度参与，你才能算是真正了解一个行业。

3. 从发现价值到创造价值

如果找到了一家有价值的企业，这只能算发现了价值。巴菲特的早期导师格雷厄姆（他是价值投资的奠基人）奉行的投资策略是找到那些价值被低估的企业（这算是一种发现价值的方法和策略），然后买入并在合适的时间（即等到被投企业价值回归理性，价值没有错配的时候）卖掉，这个时候投资人挣的是价值被低估的钱。

那是否有更好的方式呢？我在张磊这本书中看到的方法是创造价值（其实现在信息这么发达，也越来越难出现那种价值长期被低估的企业了，格雷厄姆那一套寻找价值低估企业的方法在现在也越来越难了）。发现价值只是第一步，更好的方式是创造价值，这可以将企业的价值估值拓展到更大的空间，获得更高的资本回报。

那怎么创造价值呢？首先是要选择好的企业，选择投资那种有结构性成长空间（也就是天花板有多高）的企业，并长期持有，等待指数增长曲线时刻的到来。其次是要为被投企业提供大力支持（人才、资金、资源、信息、技术等），加速企业的成长，帮助企业创造一条理想的增长曲线。

4. 守护好募集的每一分钱

书中提到了要守护好募集的每一分钱，这是对资金委托人的责任。我认为这也是坚持长期主义价值投资的底牌。只有不辜负资金募集者，才能更好地被信任，别人才能将资金长期交付给你来投资、运营。

这就要求价值投资者需要慎重，进行每一次投资都需要思考的更全面、深刻，找到具备长期价值的被投企业，通过时间来实现投资的高倍数回报，最终也能给出资人提供高额的回报。

由于价值投资最终的回报会比较多，所以一般来说，出资人也会更有耐心。这样，投资者才没有太大的短期压力，能够深入去了解企业，聚焦在长期的价值发现、价值创造这两件事情上。

对于企业投资是这样，对于个人成长何尝不是呢？坚持长期主义的个人，也需要发现自己做的事情的价值（只做对自己有长期价值的事情），通过自己长期的坚持，最终在自己从事的事业上创造价值，最终回报自己的初心，回报一路来给自己提供支持的家人、朋友。

我的分享就到这里了。这本书中的亮点还有很多，书中介绍了很多投资方法论的东西，也有很多作者自己的成长故事，还有人才培养、个人感悟、价值观、企业文化等丰富的主题。从这些多维度的素材中我们可以获得很多的价值。总之，这是一本值得阅读的、不错的投资类书籍。